La liberalización financiera en las economías emergentes se produjo con mucha rapidez y poca prudencia. Sus riesgos fueron percibidos de manera tardía a partir de un ciclo de crisis: México en 1994, Sudeste asiático y Corea en 1997, Rusia en 1998, Brasil en 1999, Turquía en 2000 y Argentina en 2002. Jérôme Sgard desentraña las dinámicas de cada uno de estos destructivos y contagiosos episodios, comparando los métodos de gestión de las crisis y remitiendo su análisis a dos instituciones públicas fundamentales de la economía de mercado: la moneda y los derechos de propiedad.